從大同公司董事長遭起訴看境外投資法律重點

（原文發表時間：2020/08/22；同步刊登在：https://pse.is/3wpncs )

陸資來台投資，陸資控制的標準未來可能從原有的30%股權，改為分層審查持股，並就實質影響力認定是否受控制；另就大同公司的案例，重點則是投資/合資協議是否對公司構成重大不利或財報不實。這兩個議題看似無關，實則反應過去十幾年來常見的兩岸投資/合資模式已不能再用。

以往因為陸資認定是以簡單的30%持股門檻作為認定標準，反而是在 #投審會 階段容易受執政者的政治立場影響，難有具體準則可言。新的審查標準如能回到公司法 #控制從屬公司 的規範或會計準則對於 #關聯企業 的認定方法，對律師、會計師等專業人士而言，或許更有發揮空間。

另方面，先前陸資對外投資或境外對中國大陸投資，常見利用 #VIE架構 規避投資限制或審查，但是經過多年的反覆實證，VIE架構有太多地方不符合現有的資本市場制度和規則，也因此近五年VIE架構已不再流行（還在談的不是沒讀書，就是完全不懂資本市場）。

而大同公司董事長遭到起訴，更進一步揭示VIE架構或透過投資/合資協議讓出經營控制權，本身很可能是會構成重大刑事法律責任的不法事由。

過去兩岸三地的投資，或許因主事者的法律和國際金融知識有限，時常因陋就簡，在新的法制規範之下，都很有可能變成違法中資，甚至公司負責人可能因此有極重的刑事責任，公司經營者（特別是上市櫃公司董總）不可再對此掉以輕心，#應該儘速尋求有豐富國際經驗和具備兩岸三地專業執照的律師，重新檢視和設計現有的控股架構！